资本市场效率是指资本市场实现金融资源优化配置功能的程度。

资本市场有效的基础条件有：

1、理性的投资人：假设所有投资人都是理性的，当市场发布新的信息时所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计。

2、独立的理性偏差：资本市场有效性并不要求所有投资者都是理性的，总有一些非理性的人存在。如果假设乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同，他们的非理性行为就可以互相抵消，使得股价变动与理性预期一致，市场仍然是有效的。

3、套利：资本市场有效性并不要求所有的非理性预期都会相互抵消，有时他们的人数并不相当，市场会高估或低估股价。非理性的投资人的偏差不能互相抵消时，专业投资者会理性地重新配置资产组合，进行套利交易。专业投资者的套利活动，能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效。

通俗说就是先假设大家都是理性的“专家”，如果不可以达到理性非理性互相抵消，最后是有一些机构投资者等专家可以调节。

有效资本市场：是指资本市场上的价格能够同步地、完全地反映全部的可用信息。

有效资本市场外部标志：

一是证券的有关信息能够充分地披露和均匀地分布，使每个投资者在同一时间内得到等量等质的信息。

二是价格能迅速地根据有关信息变动，而不是没有反应或反应迟钝。